- Az EKB vajon lassít a kamatemeléseken válaszul a Fed kevésbé szigorú fellépésére?
- A piac még 75 bázispontos szigorítást vár a csúcs eléréséig
- Stabilabbnak tűnik Európa
Az Európai Központi Bank ma 14:15-kor jelenti be kamatdöntését, majd 14:45-től tart sajtótájékoztatót a jegybank elnöke, Christine Lagarde. Az EKB tagjai legutóbbi megszólalásaikban arra utaltak, hogy az inflációs adatokat és a Fed döntését veszik figyelembe következő lépésük meghatározásánál.
Az euróövezet országainak többsége a vártnál magasabb inflációs adatokat közölt, a Fed azonban csendben azt jelezte, hogy szünet következhet a kamatemelési ciklusban. Az EKB folytatja az 50 bázispontos emeléseket vagy lassít a tempón és csak 25 bázispontot emel?
A piacok jelenleg mindössze 15% esélyt látnak arra, hogy az EKB ma fél százalékos emelést hajt végre, másrészről viszont a várakozások szerint a további emelések mértéke összességében 75 bázispontot tesz majd ki, és csak szeptemberben érhet véget az emelési ciklus – legalább egy szünet erejéig.
A legutóbbi EKB jegyzőkönyv azt mutatta, hogy néhány jegybankár már az előző ülésen is a kamatszint tartását vagy egy kisebb emelést támogatott, tekintettel a bankszektor problémáira, másrészről viszont az európai bankhelyzetet gyorsan ellenőrzés alá vonták, így továbbra is az infláció maradt a fő probléma – még az energiaárak csökkenése ellenére is. Az Egyesült Államokban ezzel szemben igen valószínű, hogy nem a hétvégi volt az utolsó regionális bankmentés – a PacWest árfolyama például a tegnap esti zárás óta több mint 50%-ot zuhant, április vége óta pedig már piaci értékének több mint 70%-át veszítette el.
Számít az emelés mértéke?
Bár az első piaci reakciót várhatóan a mai kamatemelés mértéke határozza meg, hosszabb távon nem igazán fog számítani. Egy 25 bázispontos emelésre az euró eséssel, a részvényindexek pedig kisebb emelkedéssel reagálhatnak, míg a fél százalékos emelés hatására az euró ledolgozhat valamennyit reggeli eséséből, a részvénypiacokon pedig intenzívebbé válhatnak az eladók.
Az EKB mindenesetre mérsékelten szigorú maradhat attól függetlenül, hogy a kamatszintet 3,75%-ra vagy 4%-ra emelik. Egyik esetben sem számítunk arra, hogy Lagarde szünetet jelentene be az európai kamatemelési ciklusban, ami támaszt nyújthat a közös devizának, a részvénypiaci fogadtatás pedig vegyes lehet. Egyrészről, a monetáris szigorítás terhet jelet az európai vállalatok számára, másrészről viszont a gazdasági helyzet Európában stabilabbnak tűnik, mint az Egyesült Államokban. Az a tény, hogy az európai indexek történelmi rekordjaik közelében forognak, míg amerikai társaik távol vannak ezektől a szintektől, szintén ezt a nézetet erősíti.
DE30 grafikon
A DE30 visszahúzódott a 16.000 pont körüli területről 15.800 pont környékére, és jelenleg a történelmi csúcsától (16.300 pont) mintegy 3%-ra forognak a jegyzések.
Az első fontos, figyelendő támasz 15.700 pontnál található, a februári és márciusi mélypontok közelében. Ennek letörése esetén nem zárható ki, hogy az árfolyam elindul a 15.200 pontos terület felé, ahol az overbalance-szerkezet alsó határa található.
Forrás: XTB