Kitekintő.hu Ha nyitott vagy a világra.
A felminősítés lehetőségére utaló eddigi pozitívról stabilra módosította Szerbia adósosztályzatának kilátását a Moody’s Ratings. A nemzetközi hitelminősítő elsősorban azzal a véleményével indokolta a negatív korrekciót, hogy a szerbiai politikai kockázatok jelentős erősödése a korábban vártnál nagyobb visszahúzó erőt gyakorol a szerb gazdaság növekedésére, és lefulladt a szerb EU-csatlakozási folyamat is.
A Moody’s a szerb kilátás gyengítéséről hozott, péntek éjjel Londonban bejelentett döntéssel egyidőben megerősítette Szerbia hazai valutában és devizában denominált hosszú futamú szuverén kötelezettségeinek, valamint devizában kibocsátott, fedezetlen elsőbbségi adósságállományának „Ba2” besorolását.
Ez azt jelenti, hogy Szerbia ennél a hitelminősítőnél a magas hozamú – vagyis a befektetésre ajánlott szuverén kibocsátóknál nagyobb adóskockázatú, spekulatív – kategóriában szerepel.
A szerb besorolás kilátásának gyengítéséhez fűzött indoklásában a Moody’s kiemelte azt a véleményét, hogy a korábbinál ingatagabbá vált belpolitikai helyzet az eddigieknél kevésbé kiszámítható szakpolitikai környezetet teremtett.
Mindezt tetézi a geopolitikai kockázatok növekedése, amelynek egyik prominens megnyilvánulása volt a szerb nemzeti olajipari vállalat, a Naftna Industrija Srbije (NIS) ellen az orosz többségi tulajdonrész miatt nemrégiben hozott amerikai szankcióintézkedés – áll a Moody’s elemzésében. A hitelminősítő szerint mindez terheli Szerbia adósprofilját.
A cég kiemeli, hogy jelentős korrupcióellenes tiltakozóhullám bontakozott ki az újvidéki pályaudvar tetőzetének 2024 novemberében történt leszakadása után. A szerencsétlenségben tizenhatan vesztették életüket.
Jóllehet a megmozdulások hevessége a Moody’s megítélése szerint csökkent az elmúlt hónapokban, a hitelminősítő azzal számol, hogy a belpolitikai feszültség a korábbinál magasabb szinten marad, különösen a 2027 végéig esedékes – bár a hatóságok jelzései szerint előbb is megtartható – parlamenti választások közeledtével.
Mindezek következményeként a szerb hazai össztermék (GDP) reálértéken számolt növekedési üteme jelentősen, a 2024-ben mért 3,9 százalékról tavaly 2 százalékra lassult, a külföldi működőtőke beáramlása pedig meredeken visszaesett a korábbi évek rekordszintjeiről az üzleti környezet romlása miatt – áll a Moody’s elemzésében.
A cég előrejelzése szerint a szerb gazdaság növekedése az idén 3,3 százalékra gyorsul, de a hitelminősítő a középtávú növekedési potenciálra adott becslését az eddigi 4 százalékról 3,5 százalékra csökkentette a megnövekedett belpolitikai bizonytalanság és a kevésbé kedvező üzleti környezet miatt.
A Moody’s a kedvező tényezők között említette azt a várakozását, hogy a GDP-arányos szerb államadósságráta a 2026-2027-es időszakban fokozatosan 45 százalék alá csökken a 2023-2024-ben mért 48 százalék körüli szintekről, és így a szerb gazdaság adósságtűrő képessége jobb a környező gazdaságokénál.
A Moody’s kiemelte ugyanakkor, hogy a politikai feszültségek és a kormányzati reformok melletti elkötelezettség gyengesége miatt a szerb EU-csatlakozási folyamat is lefulladt, így Szerbia lemaradóban van az uniós csatlakozás felé vezető úton olyan kevésbé fejlett térségbeli gazdaságok mögött is, mint Albánia és Montenegró.
Forrás: MTI
