Váratlanul emelt kamatot a jegybank

Váratlanul kamatot emelt tegnap a svéd jegybank, amely az inflációs veszélyek miatt 1.25%-ról 1.5%-ra növelte a skandináv államban érvényes jegybanki alaprátát.

A döntést követően a svéd korona látványos erősödésbe kezdett, és gyakorlatilag 10 éves csúcsot állított be az euróval szemben, 8.78-as szint fölé. Az EURSEK csak november óta 7%-ot erősödött. A piacon egyébként arra számítottak az utóbbi időben, hogy a 8.75-ös érték fölött interveniálni fog a jegybank, hogy megakadályozza a korona túlzott erősödését, amely az export vezérelt gazdaság versenyképességének árthat.

Ugyanakkor az unó centrumában 2010 közepe óta tartó fellendülés – elsősorban a svéd gazdasággal sok tekintetben komplementer Németországban – komoly kapacitásfeltöltést idézett elő a skandináv államban, amelynek hatására a növekedési mutatók jócskán az uniós átlag fölé kerültek az utóbbi negyedévekben, és az idei évre könnyen 5% fölötti átlagos éves bővülést eredményezhetnek, ami ráadásul érezteti a hatását a munkaerőpiacon, ez pedig pozitív visszacsatolással járhat a középtávú növekedési kilátásokra.

Inflációs oldalról ez azt eredményezte, hogy a svéd jegybank volt az egyik első olyan monetáris központ, amely levált a nemzetközi irányt követő lazító trendről és megkezdte a kilépési stratégiát a válság idején életbe léptetett rendkívüli intézkedéseiből, vagyis beindította a kamatemelési ciklust. Legutóbb december közepén emelkedett 1.25%-ra az irányadó ráta.

A monetáris szigorítást ráadásul fiskális oldalról is támogatja a konzervatív svéd kormány – amelyet 2010-ben választottak újra – ennek köszönhetően az Európai Uniós egyik legalacsonyabb hiánymutatójával büszkélkedhet Stockholm, az idei GDP arányos deficit alig lesz 1% fölött – az előrejelzésünk szerint – míg 2012-re egyensúlyi helyzetbe kerülhet a svéd államháztartási egyenleg. Mindez érződik a korona eddigi teljesítményén is, idén gyakorlatilag a monetáris szigorítással párhuzamosan folyamatosan erősödő pályán mozoghat az EURSEK, és véleményünk szerint  év végére a 9.00-ás árfolyamértéket súrolhatja.