Nehéz helyzetbe kerülhet a jegybank

Ma teszi közzé a Fed az idei év hátralévő részére vonatkozó növekedési prognózisát; elemzők szerint a korábbi előrejelzéshez képest visszafogottabb bővüléssel számoltak a Fed tagok már a júniusi kamatdöntő ülésükön. A lassabb növekedésre elsősorban külső tényezők hatnak, így az utóbbi hónapokat jellemző hektikusabb árfolyammozgások, valamint az európai államok költségvetési konszolidációja, amely várhatóan szűkíteni fogja a globális felhasználást. Szakemberek szerint a Fed most nehéz helyzetbe kerülhet, emiatt muszáj lesz egy darabig még kivárnia az ösztönző programok folytatásával. Míg az idei első negyedév során az volt a Fed döntéshozók számára a fő kérdés, hogy milyen ütemezéssel hajtsák végre a gazdasági ösztönzők kivonását, az év második felében inkább az lesz a kérdés, hogy új programok indítása válhat-e ismét szükségessé.

Egyelőre a megosztottságból csak annyi látszik, hogy a Federal Reserve hálózatának több jegybankárja teljesen ellentétes álláspontot képvisel néhány gazdaságilag meghatározó tényező értékelésénél. Ilyen tényező például a defláció, amelynek veszélyére hívta fel a figyelmet az utóbbi hetekben a Fed néhány tagja, akik szerint továbbra is nagy a kapacitás felesleg az amerikai gazdaságban, ezért a lassulással párhuzamosan reális veszélyt jelenthet a bérek és árszint együttes zuhanása. Jelenleg alig 1%-on áll az amerikai infláció, miközben a Fed által előirányzott cél a 1.5-2% lenne. A deflációs várakozás azért fontos, mert olyan konkrét ösztönzők bevezetését vagy kivonását határozhatja meg, mint a kötvényvásárlási program, amelyre az utóbbi másfél évben mintegy 1250 milliárd dollárt költött a jegybank szerepét ellátó Fed. A deflációtól tartó tagok szerint folytatni kellene a jelzálog levelekkel fedezett kötvények átvételét, de legalábbis a kötvények lejártakor a Fed-hez kerülő készpénzt nem kivonni, hanem vissza kellene forgatni a kötvénypiacra. Velük szemben viszont inflációs veszélytől tart több más Fed-tag, akik ellenzik a kötvényvásárlások újraindítását, mondván, az csak nehezíteni fogja a Fed mérlegének normális szintre csökkentését, amikor az szükségessé válik, és ennek reális inflációs hatása lehet.

Mindenesetre a következő másfél hétben különös figyelmet fognak szentelni az elemzők a Fed-en belüli vitákra, már csak azért is, mert Barack Obama, amerikai elnök a jövő héten nevez ki három új tagot, akik meghallgatásán bizonyára szóba kerül a jegybanki eszközökről alkotott véleményük. Szakemberek szerint a Fed most kivárja, hogy a gazdaság milyen irányban folytatja az utat, lassulni fog a növekedés, vagy az idei első féléves bővülés éreztetni fogja hatását a munkaerőpiacon, amelyre a Fednek egyébként relatíve kicsi a ráhatása, de nagy figyelemmel követi. Akár a verbális ösztönzőkkel is erősíthetné a gazdaságot Ben Bernanke, Fed elnök, például ha a kamatszint alacsonyan tartásának folyamatos hangsúlyozásával nyomná még lejjebb a rövid kamatlábat. De egyesek szerint teljesen még a kamatvágás eszközét sem lőtte el a jegybank, akár még a mostani 0.00-0.25%-ról is tovább lehet süllyeszteni a rátát a 0.00%-os padlóig, bár ennek bizonyára jövedelemrontó hatásai lennének a bankszektorban, ezt is figyelembe kell vennie a jegybanknak.

Kitekintő / Equilor

Felkapott hírek

Friss hírek

Brexit: a Munkáspárt mozgolódik, Theresa May mindent kizár

Nagy többséggel jóváhagyták kedden a brit Munkáspárt kongresszusán a párt Brexit-stratégiáját, amely nyitva hagyja az újabb népszavazás lehetőségét is, Theresa May pedig megismételte azt a sokszor hangoztatott nézetét, hogy egy esetleges rossz megállapodásnál az is jobb, ha Nagy-Britannia megállapodás nélkül lép ki az EU-ból. A határkérdés azonban így sem oldódik meg.

Read More »

A honlap további használatához kérjük fogadja el a sütik használatát. További információt adatvédelmi tájékoztatónkban és a sütik kezelésére vonatkozó tájékoztatónkban talál.

A süti beállítások ennél a honlapnál engedélyezett a legjobb felhasználói élmény érdekében. Amennyiben a beállítás változtatása nélkül kerül sor a honlap használatára, vagy az "Elfogadás" gombra történik kattintás, azzal a felhasználó elfogadja a sütik használatát.

Bezárás