Az öregedő társadalom felélesztheti a régóta szunnyadó inflációt

Megvan az esély, hogy a világgazdaság végre elhagyja az alacsony növekedéssel jellemezhető éveket, és ezzel párhuzamosan beinduljon az infláció is. És ehhez nem kell mást tenniük a globális politikai döntéshozóknak, mint várni.

Ez pedig azért van, mert az egész világon a második világháború utáni baby boom generáció készen áll arra, hogy tömegesen elhagyja a munkaerőpiacot, ami potenciálisan ösztönözheti azt, amit sok közgazdász hiányzó láncszemnek nevez a folyamat beindításának szempontjából: a bérek növekedését.

Maurice Obstfeld, a Nemzetközi Valutaalap (IMF) gazdasági tanácsadója és kutatási igazgatója szerint egyértelműen a bérek a bűnösek abban, hogy a politikai döntéshozóknak keservesen kellett küzdeniük az infláció fellendítésének érdekében.

„Az Egyesült Államokban, sőt úgy gondolom, hogy az egész világon az egyik legfontosabb közös tényező, melynek súlya van az inflációra nézve, a fizetések lassú növekedése. Anélkül, hogy nagyobb nyomást gyakorolnánk a bérekre, nagyon nehéz lesz beindítani az inflációt. Most legalábbis egyre inkább ezt látjuk” – mondta Obstfeld a CNBC-nek.

Japán felajánlotta: világelsőként megvizsgálják, hogy az idősödő népesség ösztönözheti-e a bérnövekedést. (Az országban egyébként is hatalmas problémának számít az öregedő társadalom.)

A Nomura japán pénzügyi szolgáltató elmondása szerint 2012 óta a háztartásbeliek és az idősek munkaerőpiaci részvételének növekedését látja az országban, a 70 év felettiek esetében azonban nem tapasztalható emelkedés.

Ez aggodalomra ad okot, mert Japánban a baby boomerek egy része idén tölti be a 70. életévét. Japánban ez a csoport az 1947 és 1949 között születetteket jelenti, amely elég nagy ahhoz, hogy hatással legyen a népesség piramis jelenlegi szerkezetére. A Nomura hozzátette, hogy egy 2014-ben végzett felmérés szerint a férfi válaszadók nagy része 70 éves koráig tervez dolgozni.

„Látjuk a kockázatot abban, hogy ha a 70 éves vagy annál idősebb korosztály munkaerőpiaci részvételének aránya továbbra sem emelkedik, akkor a munkaerő-kínálat szigorításának mértéke növekedhet, mivel sok baby boomer hagyja el a piacot. Úgy véljük, hogy a munkanélküliség váratlan csökkenésének kockázata bizonyos fokú óvatosságot kíván” – áll a bank jelentésében.

A Nomura becslése szerint a munkanélküliségi ráta 2017 és 2019 között 0,9 százalékponttal mérséklődhet, hozzátéve, hogy ha a ráta 2,0 százalékra esik, akkor az óránkénti bérek éves szinten mintegy 2,5 százalékkal emelkedhetnek.

Májusban a munkanélküliségi ráta 3,1 százalék volt. Ez nem várt emelkedés volt az áprilisi 2,8 százalékhoz képest. A Nomura szerint a növekedés egyszeri alkalom volt, hiszen a Tankan a japán feldolgozóipari vállalatok körében negyedévente készülő, júniusban közzétett bizalmi felmérése szerint a vállalkozások azt hitték, hogy erős munkaerőhiánnyal kell szembesülniük.

És valóban ez történik: Hiroshi Nakaso, a japán jegybank alelnöke azt mondta szerdán, üzleti vezetőknek tartott beszédében, Hirosimában, hogy vannak arra utaló jelek, miszerint néhány, a szolgáltatási szektorban tevékenykedő vállalat inkább csökkenti a nyitvatartási időt, csak ne kelljen több munkavállalót alkalmaznia.

Nakaso azonban azt is hozzátette, hogy a nyitvatartási idő csak korlátozottan mérsékelhető, ezért a Tankan felmérése szerint néhány cég ehelyett inkább az árakat növeli annak érdekében, hogy ellensúlyozza a magasabb munkaerőköltségeket.

Az árnövekedésre utaló jelek valószínűleg örömmel töltik el a politikai döntéshozókat, mivel Japánnak nagyon kell küzdenie a 2 százalékos inflációs cél elérésének érdekében. A múlt héten tartott ülésén a Bank of Japan azt mondta, hogy az idei pénzügyi évben az infláció várhatóan 1,1 százalékos lesz, szemben a korábbi 1,4 százalékos előrejelzéssel.

A változás nemsokára globálisan is megfigyelhető lesz

Japán lehet „a kanári a szénbányában” a nemsokára nyugdíjba vonuló baby boomerjeivel (és az általuk az inflációra és a bérekre gyakorolt hatásokkal), de sok ország valószínűleg hamarosan csatlakozik hozzá.

2015-ben Európában és Észak-Amerikában öt emberből egy volt 60 éves vagy annál idősebb, 2030-ra pedig ez az arány várhatóan a népesség 25 százalékára igaz lesz – áll a világ népességének öregedéséről szóló, 2015-ben készített jelentésben. Ha globálisan nézzük, míg 2015-ben nyolc emberből egy volt 60 éves vagy annál idősebb, 2030-ra az emberek hatodrésze lesz ilyen korú, ezzel pedig megelőzik a 0-9 éves korosztályt.

És bár ez problémát jelenthet az idős népességet támogató kormányok számára, a szakértők jelezték, hogy ez végül megoldhatja a világ infláció-problémáját. Az IMF közgazdászai szerint ugyanis már eddig is felfedezhető kapcsolat az infláció üteme, illetve az évek során emelkedő árak és a népesség korszerkezete között.

„Minél nagyobb a fiatalok és az idősek aránya a teljes népességben, annál magasabb az infláció. Másképp, amikor a munkaképes korú népesség van nagyobb arányban, a hatás dezinflációs” – áll az IMF közgazdászainak egyik, 2016-os blogbejegyzésében.

A bejegyzésben elmondják: az ugyan nem teljesen világos, hogy a lakosság életkori összetételének miért van hatása az inflációra, de a kapcsolat elég egyértelműen kimutatható volt, valamint a különböző korcsoportok fogyasztási és spórolási szokásaival állt összefüggésben.

„Az emberek hajlamosak kölcsönkérni, amikor fiatalok (vagy a szüleik az ő nevükben), spórolni, míg dolgoznak, valamint felhalmozott készletekből élni, amikor öregek. Ebből következik, hogy az inflációs nyomás magas, ha a fiatalok és az idősek (akik sokat fogyasztanak, de nem termelnek) aránya nagy a munkaképes korú népességhez képest (amely többet termel, mint fogyaszt), és fordítva” – fogalmaznak.

Forrás: CNBC

Felkapott hírek

Friss hírek

A honlap további használatához kérjük fogadja el a sütik használatát. További információt adatvédelmi tájékoztatónkban és a sütik kezelésére vonatkozó tájékoztatónkban talál.

A süti beállítások ennél a honlapnál engedélyezett a legjobb felhasználói élmény érdekében. Amennyiben a beállítás változtatása nélkül kerül sor a honlap használatára, vagy az "Elfogadás" gombra történik kattintás, azzal a felhasználó elfogadja a sütik használatát.

Bezárás